M&A im
Handwerk

Marktlage und Treiber

Das Handwerk ist mit über einer Million Betrieben und mehr als 5 Millionen Beschäftigten eine der tragenden Säulen der deutschen Wirtschaft. Gleichzeitig nähert sich eine historisch einmalige Nachfolgewelle: Die Generation der Gründer und Aufbauer der 1970er und 1980er Jahre erreicht das Rentenalter – ohne dass immer Nachfolger bereitstehen.

Private-Equity-Investoren haben das Handwerk als attraktives Investitionsfeld entdeckt. Insbesondere technisches Gebäudemanagement, Sanitär/Heizung/Klima, Elektrotechnik und Dachdeckerhandwerk werden systematisch konsolidiert. Der Transaktionsdruck wird in den nächsten Jahren erheblich steigen.

Typische Käufergruppen

• Private Equity / Plattformstrategien: Aufbau regionaler oder bundesweiter Handwerksplattformen durch Zukauf von Einzelbetrieben. Typisch für SHK, Elektro, Gebäudetechnik.
• Strategische Käufer / Handwerksgruppen: Bestehende Handwerksunternehmen, die regional expandieren oder Kapazitäten aufbauen wollen.
• Industrielle Dienstleister: Facility-Management-Konzerne, die handwerkliche Eigenleistung integrieren wollen.
• Familieninterne Nachfolge / MBO: Im Handwerk häufig bevorzugt – erfordert aber realistische Bewertung und tragfähige Finanzierungsstruktur.

Bewertungsbesonderheiten

• Rahmenverträge und Daueraufträge: Langfristige Wartungsverträge, Gebäudemanagementverträge oder kommunale Aufträge schaffen Umsatzsichtbarkeit – der wichtigste Werttreiber im Handwerk.
• Meisterpräsenz und Übertragbarkeit: Lizenzen und Qualifikationen müssen nach dem Übergang gesichert sein. Handwerksbetriebe mit einem breiten Meisterteam sind besser übertragbar.
• Mitarbeiterbindung: Fachkräfte sind im Handwerk das wichtigste Asset. Eine stabile Belegschaft mit niedrigen Fluktuationsraten erhöht den Wert erheblich.
• Regionalität: Starke regionale Marken und Kundenbindung über Jahrzehnte sind im Handwerk oft wertvoller als bundesweite Skalierbarkeit.

Häufige Fehler im Verkaufsprozess

• Bewertung nach Umsatz statt EBITDA: Viele Handwerksinhaber orientieren sich an Umsatzregeln. Käufer bewerten nach bereinigtem EBITDA – und das liegt im Handwerk oft deutlich unter dem Umsatz.
• Inhabergehalt nicht normalisiert: Überhöhte Geschäftsführervergütungen oder private Kosten im Betrieb müssen im Vorfeld normalisiert werden – sonst wirkt das EBITDA künstlich.
• Keine zweite Führungsebene: Wenn alle Schlüsselbeziehungen beim Inhaber liegen, ist der Betrieb kaum übertragbar. Frühzeitig Verantwortung delegieren.